Alemania se encuentra en una recesion profunda. Cuanto tiempo durara?
Dos expertos del sector financiero discuten!
Heise: Sera una recesion dura pero corta. Me imagino que se lograra por las medidas que se han tomado paquetes de salvacion, politica de intereses, abastacimiento de liquidez, fianzas de relajar las situaciones en los mercados financieros. La inseguridad de las companias sobre la financiacion es un aspecto importante. Si se logra de quitarles ese miedo , veremos bastante rapido una recuperacion y unumeros suavemente negros en el segundo semestre.
Mayer: Una lijera recuperacion por cierto tambien la espero para el año que viene, pero no desembocara en una alza verdadera. Sera la recesion mas larga, que hemos visto hasta ahora y la mas profunda.
Porque?
Mayer: No vivimos solo un bache temporal en una fase prolongada de alza. En la economia mundial teniamos un modelo de negocio, que por la globalizacion comercial y de financiacion a nivel nacional generaba cada vez mas desequilibrios grandes y endeudamientos mas altos. Este modelo ha llegado a su fin – porque el consumidor ha llegado a un carga de endeudamiento, que no puede devolver. Por lo tanto fue la crisis de Subprime en los EEUU un despertador.
Un despertador para quien?
Mayer: Diez años de exagerada expansion de creditos resultan ahora en un riesgo de una espiral de decremento de una deflation de deudas, bancarotas de empresas y bancos, desempleo masivo, reduccion del consumo. La situacion se parece mas bien a la que llevo en los años 30 a una depresion a que un ciclo de conyuntura. Contra ese riesgo luchan los gobiernos. Asumen deudas privdas malas y apoyan la demanda con programas fiscales. Eso nos hara ahorara el destino de los años 30 pero no nos permitira de generar una alza sostenible. De donde quiere que salga?
Heise: De la bajada del precio del crudo y de muchos otros precios de materias primas. Las subidas exorbitantes de precios han generado la recesion – se notaba ya en el primer semestre y no tan solo en la fase de escalacion de la crisis financiera. La bajada dramatica de los ultimos meses es un programa de coyuntura enorme. Soporta la demanda del consumo y descarga a las empresas. En la crisis financiera ligeramente se olvida que hubo una crisis de precio del crudo y de energia.
Mayer: Visto desde un punto de vista global refleja el precio del crudo solo la debilidad de la conyuntura global. Lo que ganamos de fuerza de consumo por la bajada del precio de crudo, pierden los paises de exportacion de crudo en poder adquisitivo.
Heise: Yo eso lo veo diferente. Tambien visto a nivel global resultan precios bajos del crudo. Los paises del crudo no reduciran su demanda en proporcion de su bajada de ganancias.
Mayer: Para mi la burbuja del precio del crudo era solo algo posterior. La madre de todas las burbujas era la burbuja transatlantica inmobilaria.
